日期：2019-2-26（原创文章,禁止转载）
胶板 上涨不可持续
时间:2014-6-26 7:46:35 主导权集中在需求方
经过近一个月的盘整，BB1409合约近期出现异动。先是19日传闻广州有低价位细木工板通过质检，引起市场恐慌，BB1409快速下行，至本周一跌破130元/张整数关口，创下3个月小儿癫痫患者应该如何合理饮食以来的新低；随后多头集中增仓，空头也大量退出，期价迅速攀升，日内期价波动高达7个点。从基本面分析，此轮反弹不可持续，建议采取逢高抛空的操作思路。
木材价格持续上涨，生产企业调价慢
二季度伊始，东北地区商业性砍伐禁令开始执行，导致东北地区木材产量回落。截至4月末，黑龙江省累计生产木材77.7万立方米，同比减少9.9万立方米(黑河、伊春、大兴安岭均停产)。受此影响，华北地区杨木价格出现一定幅度的上涨。而进口材方面，马六甲板材从年初的305美元/立方上涨至325美元/立方，相应地，13.2mm马六甲板芯成本也从年初的88元/张上涨至92—94元/张。
当前现货企业抵御原材料价癫痫发病时的急救方法格上涨的风险能力较强，企业在细木工板的各个生产环节中，会逐步分解掉原料价格上涨带来的风险。另外，整个人造板企业产业集中度低且产能过剩，板材的主导权集中在需求方，因此现货生产商表示木材价格上涨并不会带来持续性的调价。
三季度淡旺季交替
国家统计局公布的数据显示，2014年5月，胶合板当月产量1424万立方米，同比增7.95%；1—5月胶合板累计产量6564万立方米，同比增5.44%。预计2014年胶合板整体的同比增速将在7%的水平以下运行。目前胶合板产量已经不再表现出每年上一台阶，而是呈现出与去年持平的状态，另外，从季节性角度来看，7月将是下半年生产表现最为清淡的月份，目前已经有胶合板中小型企业因为农忙麦收而出现停工现象。不过，8月下旬至9月，胶合板企业的生产活动又将逐步复苏。
地产低迷，建材市场受冲击
国家统计局数据显示，2014年5月家具产量6254万件，同比增加5.92%；5月木质家具产量2125万件，同比增4.7%。家具和木质家具的生产仍在持续好转，但是从同比增速来看，家具和木质家具增长速度均低于两板产量增速。
另外，房地产市场低迷状态仍在持续，建材家居市场受楼市冲击的影响开始显现。5月的促销行为并未完全拉动新房装修市场，此外，商品房库存消化周期变长，导致一部分建材家居企业的工程承包单直接下降。从B癫痫小发作症状HI指数可以看出，全国建材家居景气指数（BHI）5月份数据为109.53，环比上升0.35点，同比上升0.42点。全国规模以上建材家居卖场5月销售额为1091.6亿元，环比上升9.62%，同比上升3.34%。1—5月累计销售额为4277.5亿元，同比上升2.61癫痫病人注意救护措施%。
接货困境犹存，不支持期价反弹
目前期货交割品在工艺和价格两方面存在接货难点。从工艺上讲，以前购买细木工板后需上漆再使用，而随着生产工艺的进步，贴面三聚氰胺免漆生态板越来越受市场欢迎，对细木工板形成有效替代，由此细木工板就由直接消费品转变为中间品。而生态板对细木工板的平整度要求高，交割品细木工板有表面不平整的风险，贴上三聚氰胺纸后容易出现碳化点，导致现货企业接货意愿不高。从价位角度来看，市场对高理化指标的细木工板热情度不高，期货的高价位也难以让贸易商舍弃现有渠道转而参与期货。由此，笔者认为目前的接货困境并不支持胶板出现趋势性的反弹。
总之，短期内胶板基本面仍然偏空，建议投资者维持逢高抛空的操作思路。
版权声明：本网所有内容，凡来源：“期货日报”的所有文字、图片和音视频资料，版权均属期货日报所有，任何媒体、网站或个人未经本网协议授权不得转载、链接、转贴或以其他方式复制发布/发表。已经本网协议授权的媒体、网站，在下载使用时必须注明稿件来源：期货日报，违者本网将依法追究责任。
