日期：2016-7-8（原创文章,禁止转载）
抱团机构踩踏离场
公募基金经理林文(化名)管理的基金持有康美药业百余万股，当他看到中能兴业的报告之后，决定立刻撤退。
“每一次的负面消息对公司股价的阶段性冲击始终存在，即便有些股票如双汇发展等具有基本面支撑，最终能够回到前期高点，但期间的不确定性因素太多，谁也不敢冒险。更何况对于康美药业这只股票，一直以来业内争议就比较多，的确有让人无法看清的地方。”林文说。
上海另一位基金经理也表示，当负面消息来临时，如果某只股票是基金重仓股 ，那么其股价遭遇的冲击更大，因为市场对其关注度较高，投资者情绪更为敏感。与此同时，除非坚定看好的个股，基金出于业绩压力也倾向于卖出止损，从而进一步加剧了对股价的冲击。
数据显示，不少机构作出了同样的选择。从康美药业的龙虎榜数据来看，17日卖出金额最大的前5名席位均为机构专用席位，且每个席位卖出均超过3000万元，合计卖出1.93亿元，占当日3.09亿元总成交额的62%。按当日的跌停价13.79元计算，这5个席位最大的卖出量达到300万股，最小的也有近230万股。虽然当天龙虎榜上也有两家机构在买入康美药业，但合计仅买入965.3万元。而当天康美卖盘最高挂出6000多万股，折合8个多亿资金。
一直以来，康美药业可谓是公募基金的“宠儿”。根据基金三季报数据，共有104只基金重仓康美药业，合计持有5.48亿股，占其总股本的25%左右。虽然四季度以来，部分基金有所减持，但总体而言，康美在公募基金持仓中仍然占据了重要位置。业内人士指出，在今年宏观经济下滑的情况下，尤其是在眼下这轮周期股行情来临之前，优质个股显得尤为稀缺，公募基金在此背景下因而更倾向于抱团取暖。在这种“抱团”模式下，如果风平浪静自然相安无事。一旦某只股票业绩增长低于预期，或者突发负面事件，基金蜂拥而出，其危险程度也是不言而明。
“啥叫基金重仓股 ？那就好比是一个坐满观众的电影院，忽然有人喊了一声着火了，于是大家夺路而逃，踩死踩伤无数，而其实不过是虚惊一场，但踩死的就这么死了，所以看电影还是人少点好，当然坐渡船也别人太多，就这个简单的道理。”医药股职业投资人姜广策如此点评。
不过，也有市场人士指出，康美事件的爆发点恰逢公募基金调仓换股迎战周期股行情，基金原本也就计划减持消费医药类股票，正好碰到负面消息自然更得果断卖出，不可避免地加剧了对股价的冲击。并且，临近年底涉及到基金业绩排名战，需要考量的因素就更多更复杂了。
同门基金业绩判若云泥 2012基金排名大战太囧
一年一度的股票基金排名大战仅余6个交易日，一些旗下有基金拼进前十的基金公司风光无限之时，偏又遭遇其他基金排名倒数的囧事。
证券时报记者统计显示，目前跻身股基前十的基金公司中合肥癫痫病医院，多家出现旗下基金业绩两极分化，同门同类基金业绩最大相差超过30个百分点。虽然基金经理风格、能力存在差异，但在共用同一个投研平台的情况下，业绩如此悬殊，业内人士认为，不排除一些基金公司为了树立品牌基金治癫痫烟台哪家医院好，对旗下基金投资采取了松散管理，相比在投资上的共进退，这种做法虽有风险，但能保证不至于全军覆没。
业绩最高差逾30个百分点
基金同门同类不同命
景顺长城基金旗下景顺核心竞争力基金今年以来异军突起，截至12月21日，该基金今年以来单位净值增长率达到23.44%，是唯一一只收益率超过20%的偏股基金，在只剩6个交易日的情况下，坐上偏股基金冠军宝座几无悬念。此外，景顺能源今年以来收益率也高达13.58%，暂居股票型基金第七名。有两只基金进入股票基金前十，可谓风光无限。
然而，景顺旗下另外两只股票基金却进入今年表现最差的10只股票基金之列。景顺成长和景顺治理分别亏了10.98%和10.41%。此外，景顺增长、景顺增长二号、景顺蓝筹等基金也都出现4%以上的亏损，亏损幅度超过大盘和同类基金平均。
同门基金业绩如此悬殊，同样发生在目前的股基亚军管理者上投摩根身上。据统计，截至上周五，上投新动力今年以来收益率达到19.89%，仅次于景顺核心，是今年表现最突出的股票基金之一。此外，上投成长、上投行业、上投中小盘、上投双息等偏股基金收益率均超过5%，排名居前。但上投大盘今年涨幅为零，上投阿尔法今年以来单位净值大跌12.49%，在股票基金中排名倒数第四。
这样的大分化也发生在银河基金和中银基金中，截至上周五，银河创新以12.99%的收益率位列股票基金第八名，但银河蓝筹却以10.49%的跌幅成为今年跌幅最大的10只基金之一。中银旗下中银收益以10.46%的涨幅暂居混合型基金首位，但中银中小盘跌幅却达10.18%。华商旗下华商领先收益率达9.42%在混合基金仅次于中银收益，但该公司另一只基金华商策略跌幅却达8.34%。
选股截然不同
业绩天壤之别
在这些同门基金业绩巨大差异背后，其投资到底存在多大差异？
今年一季度，景顺核心前三大重仓板块为金融、机械和建筑，景顺成长则重仓金融、采掘和金属非金属；前十大重仓股也存在很大差异，几乎没有重合成年人癫痫能治愈吗。第二季度景顺核心重仓房地产、电子、机械和建筑，景顺成长则重仓金融、金属非金属和房地产，两者行业配置差异缩小，但重仓股的差异依然很大。第三季度景顺核心重仓机械、房地产和医药，而景顺成长重仓社会服务、金融和医药生物；重仓股基本没有重合。
同样，上投新兴动力和上投阿尔法两只基金虽然均为股票基金，但在今年的投资上差异显著。一季度上投新兴动力集中重仓电子、医药生物和机械，上投阿尔法则重仓金融、机械和批零贸易；两只基金前十大重仓股几乎没有重合。二季度上投新兴动力的行业配置变化不大，只是增持了信息技术板块，上投阿尔法同样在保持组合稳定的同时，增持了金融和机械板块，两者唯一重合的重仓股是康美药业。三季度上投新行动力持仓依然变化不大，但上投阿尔法追涨了白酒股，增持了采掘业。
总体看来，基金经理在选股上的显著差异造成了基金迥然不同的投资结果。
同一管理人旗下基金业绩差异巨大，有基金风格、投资策略、基金经理能力等原因，也与公司投资管理体制有关。“据我所知，很多公司实行投委会决策下的基金经理负责制，不少基金经理自身拥有较大权限，为了做出好业绩，一些基金经理可能会放手一搏，这样做的结果就是赌对的基金经理会做得很好，成为热门基金，但有的基金可能会很差，相比在投资上的共进共退，这种做法固然会有很大风险，但能保证不至于全军覆没。”一基金行业资深研究人士表示。(证券时报)
2012即将收官 基金决战最后一周
“世界末日”并未来临，2012年还是将如往年一样结束。基金业一年一度的业绩与规基冠军的热门；同时，资产规模排名的比拼也在货币基金冲规模中进入最后血拼时刻。
基金业绩排名战中最受关注的莫过于股基冠军争夺战。资讯数据显示，依照银河证券分类，截至12月21日，今年292只股基累计单位净值增长率平均微跌0.03%，景顺核心以22.48%的增长率位居首位，成为年度股基冠军最有力的争夺者；上投新动力增长率19.89%，位居其次；国富小盘以17.95%的业绩占据榜眼位置。新华行业 、中欧小盘 、景顺能源基建位列三至六位，增长率为17.89%、14.92%、13.37%。
从三季末持仓看，景顺核心配置偏重机械、房地产，周期股配置比例较重；上投新动力重仓电子股，医药生物和信息技术，偏重成长股；国富小盘重仓持有金融保险股。上周这3只基金单位净值分别上涨-0.24%、-1.31%、0.92%，显示三者在行业配置上的差异。
基金公司规模大战也如火如荼。各家基金公司正在酣战货币基金与短期理财债基这类容易冲规模基金的持续营销与首发，建信与民生加银两家银行系基金公司近日各成立了一只173亿元和145亿元的基金，将大大提升这两家基金年底规模排名。新基金还在发行中，货币类基金冲规模也在激战之中，唯有最后一刻，尘埃方能落定。(证券时报网)
