日期：2016-7-14（原创文章,禁止转载）
广电运通(002152):ATM机龙头经营安稳
广电运通 002152 计算机行业
事件:2012年1~9月,公司实现营业收入13.7亿元,归属于上市公司股东的净利润3.4亿元,同比分别增长4.7%、11.1%,每股收益0.54元。公司同时公告2012年度归属于上市公司股东的净利润变动幅度在-10%~20%。
点评:3季度主营业务运营安稳:7~9月公司实现营业收入4.3亿元,同比下滑1.6%;归属于上市公司股东的净利润0.8亿元,同比增长11%。3季度公司运营安稳。在加强与中小银行合作的同时,继续开辟原有大银行客户,与中行签订4.7亿元大单。l综合毛利率处保持较高水平:7~9月,公司综合毛利率52百色小儿癫痫病医院.8%,较去年同期的52.1%略有提升。公司自主机芯产品的渗透率继续稳步提升,对冲了产品价格下滑的影响,毛利率保持稳定。
严格控制费用:7~9月,公司销售费用0.75亿元,销售费用率17.5%,较去年同期下落0.3个百分点;管理费用0.59亿元,管理费用率13成年人癫痫病如何治疗.8%,同比下落0.2个百分点;财务费用率1.2%,去年同期为0.7%。整体而言,3项费用1.3亿元,3项费用率30.1%,较去年同期下落1.4个百分点。费用率的下落使得净利润率从去年同期的16.6%提升至今年3季度的18.9%。
盈利预测:公司是ATM机行业龙头,自主机芯的研制成功让公司在技术上的优势转化为产品的竞争优势,继续保持市场领先地位。公司经营稳健,去年在海外市场成功突破,今年向中小银行等金融机构扩大。预计公司12年、13年每股收益0.91元和1.07元,对应目前的动态PE为15倍、12倍小儿癫痫的症状,保持"增持"评级。
风险提示:宏观经济延续恶化风险;海外市场不能顺利拓展。
