日期：2016-7-15（原创文章,禁止转载）
房地产:买通再生产循环 行业确定性复苏
报告关键要素：
现金—投资—销售
产业再生产循环已买通前期观点：①交易量回暖；②投资意愿谨慎；③现金压力最坏时期已过；④预计上市公司1季报事迹亮点不多，全年事迹可实现确定性增长。
行业新动向：投资环节的盘活买通了行业复苏的最后一环。
调升行业评级：强于大市投资要点：
预计销售同比继续保持增长，环比数据将出现反复。
投资环节的盘活买通了行业复苏的最后一环。这是我们在3月份对行业复苏前景担心的地方。下有企业投资意愿，上有政策相助，行业所处阶段从衰退期的“去库存”升级到景气周期的“再生产”广西小儿癫痫好的医院。
现金我们前期观点：自2008年10月底贵阳癫痫治疗方法是什么，3方面因素共同减缓了行业的资金压力。
保持全年事迹确定性增长的观点不变。房地产市场成交量已有近7个月保持回暖的趋势，2009年可结算资源增加；另一方面，2009年房地产公司计提存货跌价准备减少。
公司数据与行业趋势一致。行业销售回暖、现金压力减轻、全年事迹确定性增长等趋势在公司财报数据中得到反应。
行业评级从“同步大市”调升至“强于大市”。相对市场整体估值，房地产股估值仍有提升空间癫痫病人的寿命。
配置住宅类上市公司。建议买入行业龙头公司万科、金地团体；区域型住宅开发企业华发股分、福星股分、苏宁环球、大连友谊。
风险提示：行业整体将经历在价格与交易量之间反复取舍的进程。
